Inledning
Handelsbanken Fonder AB (fondbolaget) bedriver fondverksamhet och förvaltar såväl värdepappersfonder som specialfonder. Fondbolaget förvaltar även fonder på uppdrag av andra fondbolag och bedriver därutöver också diskretionär kapitalförvaltning för institutionella investerare.
Enligt Finansinspektionens regler, vilka bygger på EU-direktiv, får fondbolaget i sin förvaltningsverksamhet enbart under vissa givna förutsättningar betala eller ta emot en avgift, kommission eller naturaförmån (incitament).
Betalas eller ges incitament till eller av en tredje part måste incitamentet vara utformat för att höja kvaliteten på den berörda förvaltningsverksamheten/tjänsten samt inte hindra fondbolaget från att tillvarata andelsägarnas eller kundernas intressen. Fondbolaget har utifrån dessa kriterier analyserat de incitament som betalas eller ges av fondbolaget och funnit att de uppfyller regelverkskraven.
Nedan lämnas information om sådana incitament som förekommer inom fondbolagets verksamhet. Närmare information lämnas kostnadsfritt till en andelsägare eller en kund i ett diskretionärt förvaltat uppdrag på begäran.
Ersättning inom ramen för fondverksamheten
Fondbolaget får ersättning från fonden i form en förvaltningsavgift för förvaltningen av fonden. Förvaltningsavgiften täcker fondbolagets kostnader för förvaltning, administration, marknadsföring, distribution, förvaring av värdepapper, revision och tillsyn. I de fall fondbolaget lagt ut viss verksamhet, exempelvis administration av vissa fonder, täcker förvaltningsavgiften den ersättning som fondbolaget betalar till mottagaren av uppdraget. Förvaltningsavgiften är bestämd på förhand och uttrycks i procent per år av fondens genomsnittliga värde. Ersättning består vanligtvis av en fast procentuell förvaltningsavgift men även rörliga (prestationsbaserade) avgifter kan förekomma. Den högsta avgift som kan tas ut finns angiven i fondbestämmelserna för respektive fond och den gällande avgiften (vilken ofta är lägre än den i fondbestämmelserna angivna högsta avgiften) finns angiven i informationsbroschyren.
Förutom ersättningen i form av förvaltningsavgift betalar fonden även eventuellt förekommande skatt, handelsavgifter (courtage), avvecklingsavgifter och motsvarande transaktionsrelaterade avgifter till tredje part (se också vidare nedan under kostnader för extern analys).
Ersättning från tredje part vid placering i andra fondbolags fonder
När fondbolagets fonder placerar medel i fonder utgivna av andra fondbolag inom Handelsbankskoncernen kompenseras fonden fullt ut för fasta förvaltningsavgifter i underliggande fonder. När fondbolagets fonder placerar medel i fonder utgivna av fondbolag utanför Handelsbanken-koncernen belastas fonden med den underliggande fonden förvaltnings. Dock kan en rabatt (så kallad kick back) erhållas på förvaltningsavgiften för det andra fondbolagets fonder. Denna form av ersättning från utomstående fondbolag beräknas som en procentandel av respektive fonds förvaltningsavgift och tillfaller i sin helhet fonden. Om en underliggande fond har prestationsbaserad avgift, ersätts inte denna avgift av fondbolaget.
Inom ramen för placeringar inom ett diskretionärt förvaltningsuppdrag förekommer att placeringar sker i fonder förvaltade av andra fondbolag inom handelsbankskoncernen. I sådana fall kan rabatter på förvaltningsavgiften i respektive fond förekomma. Rabatten bestäms som en procentandel av respektive fonds förvaltningsavgift. En sådan rabatt återinvesteras i nya fondandelar inom ramen för förvaltningsuppdraget.
Ersättningen till tredje part för förmedling av fondbolagets fonder
Fondbolaget använder sig vidare av distributörer för förmedling av fondbolagets fonder, bl.a. Svenska Handelsbanken AB. Beträffande förmedlingsersättning från fondbolaget till Svenska Handelsbanken AB gäller följande: Svenska Handelsbanken AB får ersättning från fondbolaget för förmedling av fondandelar som utgår med ett belopp som beräknas som en procentsats av förvaltningsavgiften. För aktierelaterade fonder erhåller Svenska Handelsbanken AB 70 procent av fondens förvaltningsavgift. Motsvarande siffra för blandfonder uppgår till 67 procent och för ränterelaterade fonder 50 procent. Härutöver erhåller Svenska Handelsbanken AB det ekonomiska överskottet från fondverksamheten efter avdrag för kostnader och redan utbetald procentuell ersättning.
Fondbolaget använder sig även av distributörer utanför Handelsbankskoncernen för förmedling av fondbolagets fonder. Dessa distributörer erhåller förmedlingsersättning enligt ett med fondbolaget ingånget distributionsavtal. Ersättningen utgår med ett belopp som beräknas som en procentsats av förvaltningsavgiften och uppgår till mellan 20 och 65 procent av denna avgift. Andelsägare betalar endast förvaltningsavgift till fondbolaget enligt den procentsats som framgår av informationsbroschyren för respektive fond.
Den ersättning som Svenska Handelsbanken AB eller den externa distributören erhåller medför ingen ytterligare kostnad för kunden. När en kund förvärvar en fond genom Svenska Handelsbanken AB informeras kunden i avtalsvillkoren om ovan beskrivna incitament till Svenska Handelsbanken AB. När en kund förvärvar fondbolagets fonder genom en från Handelsbankskoncernen utomstående distributör har denna distributör enligt distributionsavtalet och lag att självständigt redovisa de incitament distributören erhåller från fondbolaget.
Exempel på distributionsersättning
Du som kund hos en extern distributör köper för 10 000 kronor andelar i en fond förvaltad av fondbolaget. Fonden har en årlig förvaltningsavgift på 1,2 procent. Den ersättning som fondbolaget betalar den externa distributören för förmedling av fonden uppgår till 40 procent av förvaltningsavgiften. Förvaltningsavgiften som du som kund betalar uppgår i detta fall till 120 kr årligen (10 000 kronor x 1,2 % = 120 kronor i förvaltningsavgift), vilket i förmedlingsersättning till distributören blir 48 kronor (120 kronor x 40 % = 48 kronor). Förmedlingsersättningen medför således ingen ytterligare kostnad för dig som kund.
Värdepapperslån
Fondbolagets värdepappersfonder har, i syfte att få intäkter från utlåningen, möjlighet att låna ut överlåtbara värdepapper (i praktiken aktier) i en omfattning som motsvarar högst 20 procent av fondförmögenheten. Även specialfonderna har möjlighet att låna ut värdepapper. Gränserna för denna utlåning är, liksom för värdepappersfonderna, också 20 procent av fondförmögenheten om inte annat anges i fondbestämmelserna. Fondbolaget anlitar JP Morgan Chase Bank, N.A. (London Branch) (JPM) som förmedlare av värdepapperslån i syfte att generera så höga intäkter som möjligt från värdepappersutlåningen. För den förmedlingstjänst som JPM tillhandahåller fondbolaget får JPM en ersättning motsvarande en procentuell andel av den premie som låntagaren betalar. Resterande del av premien tillfaller den utlånande fonden. Utlåningen sker på marknadsmässiga villkor, höjer kvaliteten på förvaltningen och ligger i andelsägarnas intresse.
Intäkterna från värdepappersutlåning redovisas i utlånande fonds årsberättelse och halvårsredogörelse.
Särskilt om kostnader för köp av extern analys
Bakgrund
Handel med aktier inom ramen för en fondförvaltning eller ett diskretionärt uppdrag har traditionellt skett genom att portföljförvaltaren lämnat en order till en aktiemäklare (vanligtvis en bank eller ett värdepappersbolag) som sedan ansvarat för att utföra affären till bästa möjliga pris utifrån de instruktioner som förvaltaren lämnat. Mäklarfirman, men även andra aktörer på marknaden, har även lämnat investeringsanalys (s.k. extern analys) till förvaltaren. Traditionellt har såväl kostnaden för att få transaktionen utförd som kostnaden för analys betalats som en klumpsumma av förvaltaren genom det courtage som erlagts till mäklarfirman. Således har courtaget vid traditionell aktiehandel även innehållit en ersättning för analys. Kostnaden för courtaget har belastat den/de fonder och uppdrag som köpt eller sålt aktuell aktie. Mot bakgrund av det sätt på vilket aktiehandeln bedrivits har det inte varit möjligt för förvaltaren att särskilja vad som är ersättning för transaktionen och vad som är ersättning för analys. Hela courtagekostnaden har istället redovisats som transaktionskostnad. Detta har bl.a. inneburit att transaktionskostnaden, vilken traditionellt alltså även innefattat ersättning för analys, inte har ingått i uppgiften om årlig avgift i faktabladet.
Ny hantering
Från och med den 1 januari 2015 separeras kostnaden för transaktionen (courtaget) vid aktiehandel från kostnaden för analys. Fondbolagets hantering ser i korthet ut som följer.
Fondbolaget utvärderar motparterna löpande för att, utifrån förutsättningarna för respektive marknad, få bästa möjliga pris (courtage) vid handel med aktier. Detta pris blir transaktionskostnaden. Denna kostnad inrymmer uteslutande kostnader för handeln och belastar de fonder och andra uppdrag för vars räkning fondbolaget köpt eller sålt viss aktie. Transaktionskostnaden redovisas separat och inryms inte i den årliga avgift som anges i faktabladet. På samma sätt redovisas transaktionskostnaden i årsberättelsen särskiljd från kostnader för köp av analys.
Fondbolaget har upprättat en separat process för inköp av analys som syftar till att säkerställa att den analys som förvärvas höjer kvaliteten på den berörda fondverksamheten och inte hindrar fondbolaget från att agera i andelsägarnas intressen. När sådan analys förvärvats betalas och redovisas kostnaden för denna separat från transaktionskostnaden. Detta innebär bl.a. att analyskostnaden kommer att ingå i den årliga avgift som redovisas i faktabladet och redovisas som en egen post i årsberättelsen.
Fondbolagets process innebär att analyskostnaden bara belastar en fond om analysen omfattas av fondens placeringsinriktning. Vidare belastar kostnaderna för analys en fond endast om kostnaderna motsvarar nyttan av analysen. Om analysen är till nytta för flera fonder tas kostnaden ut i förhållande till fondens relativa storlek inom den placeringsinriktning som analysen avser. Fondbolaget har en budget för analyskostnaderna. Uttag av analyskostnaden sker i fonden löpande i den takt den uppkommer och justeras kontinuerligt utifrån hur mycket analys som fondbolaget köpt i relation till de budgeterade kostnaderna.
Vid handel på räntemarknaden finns inget courtage såsom vid aktiehandel. Istället är eventuellt förekommande analys inbakad i skillnaden mellan säljarens och köparens pris, den s.k. spreaden. Eftersom analysen på räntemarknaden inte prissätts separat kan något ekonomiskt värde inte heller åsättas analysen. Det är således inte möjligt att, såsom för aktiehandeln, separera kostnaden för transaktionen och kostnaden för analys.
Ytterligare information om fondbolagets process för köp av analys återfinns i informationsbroschyren.
Övrigt
Närmare information lämnas kostnadsfritt till en andelsägare eller en kund i ett diskretionärt förvaltat uppdrag på begäran. Vid begäran om ytterligare information om incitament hänvisar fondbolaget till följande kontaktuppgifter.
Handelsbanken Fonder
106 70 Stockholm
Telefon: 08-701 1000
Telefax: 08-701 3860
e-post: fondredaktionen@handelsbanken.se
|
|
 |
|
